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文丨王与桐 贺乾明 程曼祺

剪辑丨程曼祺 黄俊杰

"如何能卖掉部离异里的大模子创业公司股份？"

本年 10 月上旬一场聊天中，数位投了大模子的投资东说念主到场。悠然的音乐中，他们接洽着这个不算随意的话题。

而扫数这个词投资市集，泰半年前还在为争抢份额头疼。其时有一位投资东说念主告诉咱们，莫得拿到份额的机构 "没阅历谈聘用"，而他拿到了扫数 "第一波大模子" 公司的投资契机，并投到了他认为最佳的一家。

当今，悲不雅的心态在投资东说念主中扩张：大模子赛说念，创业公司可能很难打赢大厂——他们高估了增长拐点到来的速率，也低估了中国大公司的决心与行能源。

一位大厂高层给出判断，作念大模子，"一年低消也要 20 亿 -30 亿好意思元"，这超出任何一家中国大模子六小龙的总融资额。

当游戏形成需要经久烧钱的拉锯战，天平运行倾倒。

创业公司与大公司间的攻守易位，发生在不到 12 个月之间。

中国的大象，的确能舞蹈

"昨年字节的 AI 策略是不足格，但实足不影响本年的满分领路。" 昆仑万维创举东说念主周亚辉今天在应付媒体上说，"这相宜我对这个组织快速迭代才能（卷死东说念主才能）的预期。"

不到 12 个月里，字节突出在大模子上自后居上。

比较 2023 年 3 月率先发布大讲话模子的百度，和 2020 年就研发多模态大模子的阿里，向来垂青 AI 的字节并莫得跟上大模子的第一声发令枪。

一位字节东说念主士昨年曾告诉咱们，在 ChatGPT 横空出世前，字节更垂青 AI for Science，"押错了宝"。那之前，约有 100 多东说念主的字节 AI Lab NLP （当然讲话处置）组里，惟有不到 10 东说念主在研究大讲话模子。

恒久不雅察中国 AI 发展的一位研究东说念主员其时也告诉咱们，比较其他大公司，字节昨年作念大讲话模子 "十分于是从零运行"。他推测，字节很有可能收购一家公司，但头部的创业公司里，没一家惬心卖。

字节大模子研发厚爱东说念主朱文佳，昨年四季度 OKR 的首要指标如故 "让讲话模子举座效力达到 GPT-3.5 "。其时百度和一批头部大模子创业公司的程度已来到追逐 GPT-4。

而本年夏天之后，字节大模子口碑赶紧翻转，其居品数据和影响力也今是昨非。

据数据分析机构 QuestMobile，字节豆包 App 本年 9 月的日活已达 760 万，成为中国日活最大的 AI 居品；同为坐褥力场景的 Kimi 智能助手（Kimi 手机版），同期日活则在 130 多万。

一位接近豆包的东说念主士称，只消字节想投放，"豆包日活很快就能破千万"。来到 10 月，豆包的日活已达 945 万。

而昨年 11 月，第一如故百度文心一言，其时豆包日活不到 130 万，比文心少几十万。

从坐褥力到文娱陪同，从对话居品到 Agent 器具再到文生图，字节陆续推出了十几个 AI 哄骗，饱和式地遮蔽了简直扫数主要 AI 居品所在。

字节还作念了 AI 硬件——在本年 10 月推出能与豆包语音对话的 Ola Friend 耳机，近期还在研发 AI 眼镜。

投流竞争也不是字节的困扰，而是它相对创业公司的上风。字节每年的利润特殊百亿好意思元，比六小龙加起来的融资总和还多几倍。

同期，一批创业公司进入调养期。咱们了解到，本年下半年，至少 5 家大模子创业公司出现东说念主员调养：

智谱 AI 岑岭期有 1000 多东说念主，本年一度缩减上百东说念主，不少拜托、销售东说念主员离开；

零一万物调养了数十东说念主的团队，相聚在居品和运营部门；

MiniMax 的生意化和部分居品运营团队共计减员约 50 东说念主；

月之暗面则因疲塌国际业务，减少 10 余位职工；

百川智能也减员约 20 东说念主，主要调养了 C 端居品东说念主员。

智谱和零一万物回应称，调养业务后，他们也在连接招东说念主，总东说念主数相识。百川回应称 "咱们莫得任何裁人"。

一些期间东说念主才也从创业阵营转向巨头：如字节本年就招募了零一万物原预考试厚爱东说念主黄文灏，和智谱 AI 的又名资深研究员 …… 还有许多东说念主未浮出水面，字节大模子团队里用诨名的东说念主越来越多。

曾经每个月齐有的大模子融资音书，也有近半年不再出现。

一位投资东说念主惊叹："一般来说，新期间出当前，创业公司的逻辑是用更少的资源、更小的团队，依靠更最初的期间细察，使居品或做事先一步爆发，以抗击大公司的资源上风，让巨头堕入所谓‘鼎新者的困境’。"

可惜，一个变量的存在——字节突出，"它这样有资源，又这样致力于"，创业公司很难像商学院讲义里写的那样 "以无邪与敏捷应战大公司的稳固"。

中国的大象的确能舞蹈。

昨年冬天，阿里、字节射出反所在枪弹

共同熏陶如今创业公司过山车轨迹的，是同期酝酿于昨年冬天的两种大厂策略。

经历了 2023 年 2 月王慧文自掏 5000 万好意思元启动 "光年以外"，到一批新公司娇傲，再到光年以外一忽儿被好意思团收购，AI 大模子的融资水温本已由热转凉。

一位昨年追踪了 4 家大模子公司的投资东说念主，曾 "辛破裂苦要到了" 六小龙中某一家的份额，而到下半年，他认为大模子已莫得契机："年头时我见这些 founder，他们还说一年就能追上好意思国。到年底，公共发现钱拦阻易拿到，东说念主也挖不来。"

此时，阿里的激进投资，一举扭转了市集形状。

昨年底，阿里运行密切战争其时大模子公司中排位相对靠后的月之暗面。其时流程两轮融资，估值来到 8 亿好意思元的月之暗面已寻求新融资数月。

正本的交游有贪图不足为奇：以投前 9 亿好意思元获取约 1 亿好意思元融资，潜在领投方是小红书。如若顺利，月之暗面会成为中国第 5 家估值超 10 亿好意思元的大模子独角兽。

而年底入局的阿里却建议，将投前估值抬到 15 亿好意思元，小红书尔后覆没了领投。

这笔交游最终在 2024 年春节前谈定，阿里大手笔投资月之暗面近 8 亿好意思元，持股比例约 40%，月之暗面投后估值来到 23.4 亿好意思元，与之前的第一，MiniMax 十分。

这相宜阿里云的策略：作念智能算力供应商。近似微软与 OpenAI 的组合，阿里用算力加现款，投资了一批大模子公司。

亦然在昨年冬天，阿里运行战争 MiniMax，并在本年头投资了约 6 亿好意思元。

阿里的入手，更变了创业公司的身位，带来了弹药，也带来了比钱和算力更莫测难求的势能。

从本年 2 月 8 亿好意思元融资曝光，到 3 月 Kimi 获取 300% 的用户增速，发布 200 万险峻文的长文本新功能，本年上半年，月之暗面一直处于口碑与影响力的上升通说念。

被刺激起 FOMO（发怵错过）形状的投资机构，也陆续孝敬着融资。阿里之后，又有源码、高榕等机构投了月之暗面。

当日期翻过年中，小阳春里的和顺很快被巨头的暗影所笼罩。而字节快速包抄的种子，也萌芽于昨年冬天。

其时，一位投资东说念主像平方那样循着 AI 论文去访问作家，他诧异地发现：不少东说念主刚和字节创举东说念见识一鸣一双一聊过，这其中还有尚未毕业的博士生。

他随即和我方投资的一位大模子创举东说念主说："这是个危急的信号。"

"这评释字节变了。" 这位投资东说念主认为，那之前，字节的大模子研发主要由朱文佳、李航（AI lab 厚爱东说念主）等东说念主厚爱，"他们的元气心灵分拨，他们能不行跟上最前沿的期间，齐让东说念主怀疑。"

危急的信号在本年迟缓形成危急的事实。

字节的 AI 期间主干连接增多，包括本年 2 月加入的 Google 原 VideoPoet 技俩厚爱东说念主蒋路，8 月加入的零一万物黄文灏，和阿里通义大模子原期间厚爱东说念主周畅。

一位接近此事的东说念主士说，当黄文灏建议去职，称要 "奔赴 AGI 期望"，并讲了字节开的条目时，"他们齐不好意旨真谛遮挽。"

几位之前就强劲周畅，听说他去职后想创业的投资东说念主也告诉咱们，其时 "根底约不上""发音书不回"。

这很可能是因为，字节的步履比投资东说念主更快。一位接近周畅的东说念主士告诉咱们，字节高层也一双一和周畅聊过，并抒发了追求顶尖 AI 期间的决心，这更相宜周畅的期间抱负。

一些阿里研发东说念主员曾向咱们抒发共同的困惑：通义作念得很好，为何要用这样多钱和算力赈济外面的团队？

同期，字节也在整合里面力量，快速完善 AI 新部门—— Flow。

咱们了解到，Flow 当今已是和抖音、火山、飞书等平级的主要业务部门。

特殊位字节东说念主士告诉咱们，如若 Flow 特别想调哪个东说念主，原部门一般会快活。一些散播在字节各部门的居品也在向 Flow 麇集，如猫箱原属抖音 BG，盒马爱学原属字节解释。

广义的 Flow 大部门当今有 3 部分：AI 居品团队 Flow，大模子研发团队 Seed，和居品研发赈济团队 Stone。

Flow 部门的总厚爱东说念主为朱骏，他同期是豆包居品的总厚爱东说念主。

留着一头长发的朱骏本年 45 岁，他在字节面临面步履里曾说，我方曾为感受宇宙而去酒吧驻唱。他连络创立的 Musical.ly 在 2017 年被字节收购，成为抖音居品形态的基础之一。朱骏加入字节后，厚爱过策略投资、TikTok、居品和策略等。

与朱骏搭档的 Seed 厚爱东说念主是朱文佳，此前是 TikTok 居品期间厚爱东说念主。2015 年，朱文佳从百度加入其时刚成立 3 年的字节，是把深度学习哄骗到当天头条上的第一批期间主干。

朱文佳之下，字节有 4 个主要模子研发所在，远离是：朱文佳百度时辰的共事、字节原搜索期间厚爱东说念主乔木带队的大讲话模子，字节智能创作团队厚爱东说念主杨建朝带队的视觉模子（蒋路即在杨建朝团队），以及王雨轩带队的语音模子。

新近加入的周畅则将探索一个更前沿的所在——宇宙模子。"战争过他的东说念主齐认为他很有期间贪心。" 一位字节东说念主士说。

Stone 则于本年下半年从 Flow 居品团队中拆分，向字节工程期间厚爱东说念主洪定坤文告。这让朱骏不错更专注于居品的细察、想象和运营。

快要 10 个月前，周亚辉曾在应付媒体上评价："这波 AI 中，字节 AI 策略也就 40 分，如故靠了家底厚 …… 虽然以一鸣同学天才般的智商和悟性，Hands on 想到不出 3 月，就会从 40 变 80 以致 90 分。"

那时周亚辉预言："字节的业务策略 vs 阿里的本钱策略对决会是一大看点。"

当今，两种策略如实运行交锋。收束念念路、整备团队后，字节的射程迟缓遮蔽一批创业公司。

而创业公司们，也只可带着从阿里那儿获取的资金和算力，参预这场机密的宣战。

不要正面竞争，然后呢？

创业的一条意旨真谛意旨真谛是：不要与大公司正面竞争，尤其是不要在大公司的坚定上竞争。

目下大模子创业的两难是，to C AI 居品仍跳不出移动互联网生态，而字节、腾讯等公司在这里麇集已久。

其中，大公司最擅长，创业公司也绕不开的一个步履即是投放和流量获取。

第一波投放宣战起于本年 3 月。Kimi 智能助手在 "拉一个用户要 20-30 元" 的传闻中竣事了 300% 的增速，成为话题中心。

自后杨植麟告诉咱们，其实 Kimi 惟有 30% 的增长来自投放，并且称 "咱们详情不是投放最多的"。

对于投放上到底花了些许钱，各公司面临第三方数据，圭表回应是 "不准确""没这样多"。相对可监测的数据是投放素材量和用户情况。

据告白营销数据平台 DataEye，Kimi 智能助手 10 月的投放素材超 18 万条，是豆包的 4 倍多。但目下，豆包的日活和月活齐更胜一筹，据 QuestMobile，豆包 App 9 月月活为 4200 多万，Kimi 智能助手为 1000 万出头。

在投放上，字节的可怕之处在于不唯有钱，还灵验率。

字节掌持了中国最大的团聚告白投放平台 "穿山甲"，同期有抖音等流量宽绰的超等 App。

从本年 4 月起，抖音 App 就不再接纳其它 AI 居品的投放。同期，豆包行为字节系居品，在抖音投放时很可能有扣头。当年字节遣散作念解释居品时，就有近似的操作。

"当今创业公司一上来也得去字节买流量，这是最窘态的。" 一位投资东说念主说。

投放和流量，仅仅字节等大公司在移动居品生态里的坚定之一。他们夙昔还麇集了居品想象、留存升沉和生意化策略等 App 坐褥链条里的诸多才能。

据 QuestMobile 数据，本年 9 月，豆包 App 的 30 日留存率 [ 1 ] 达到 34.5%，而 Kimi 智能助手和 MiniMax 的海螺 AI 齐是约 28%。

一位月之暗面东说念主士告诉咱们，他们在 9 月逐个列出了豆包有，而 Kimi 莫得的功能点，运行仔细分析昨年还不被视为敌手的豆包。

大公司也在更强势地争取大模子 API 客户。

AI 儿童玩物公司 Haivivi CEO 李勇告诉咱们，此前他们一直用 MiniMax 的语音模子，而当其居品在抖音热卖后，字节洽商到他们，称可提供优惠价的豆包大模子 API ，还承诺升级抖音店铺。李勇说，当今 Haivivi 会同期调用 MiniMax 和豆包的语音模子。

简直投了扫数头部大模子公司的阿里，亦然创业公司的 API 和 To B 业务潜在敌手。

阿里是中国最积极作念开源大模子的公司。到本年 9 月，其 Qwen 系列开源大模子的总下载量已超 4000 万次，繁衍出了 5 万个大模子，仅次于 Meta 的 Llama 系列。

这可能会让本想购买创业公司大模子 API，或让创业公司定制模子的客户转而投向开源生态。

咱们了解到，昨年为大客户定制一个大模子，最高订单额可达 1000 万元，而本年则快速降到了百万元级别，乃至更低。

在更底层的模子研发上，字节也展现出 "饱和" 垂死的姿态。

视频生成模子是一个缩影。据了解，月之暗面从昨年 10 月就运行作念视频模子，起步很早；而在昨年四季度朱文佳的 OKR 中，尚看不到视频模子的干系描写。

到本年 9 月，字节已发布了 2 个视频生成大模子—— PixelDance 和 Seaweed，前者来自 AI Lab，后者来自 Seed。字节尚未发布的近似探索还有更多。

而 MiniMax 视频模子团队惟有约 10 东说念主，月之暗面的视频模子团队亦然相似鸿沟。MiniMax 在本年 8 月底发布了视频生成模子，月之暗面则于今还没发布。

投资东说念主也迟缓认清执行：模子能连接比字节好，比开源的也好，并且好得很彰着，这很难，最终要赢在居品。

创业公司可能的长进是：找大厂看不上的、小众的居品所在，或惬心干脏活、累活。

Kimi 和豆包利害交战的坐褥力所在，普遍被认为价值高、智能含量高。而在类 Character.ai 的陪同和造谣应付居品上，巨头暂时没拿出那么多火力。

据了解，Flow 旗下的 "猫箱"，目下日活在 65 万摆布，字节另有一款近似居品 "小黄蕉"，已被覆没。而 MiniMax 的 Talkie 加星野的总日活则约有 500 万。

其中，据 QuestMobile 数据，星野 9 月日活为 94 万，30 日留存率达到 60%，突出猫箱的 44.8%。

另一条路是恭候。

好意思团创举东说念主王兴曾说：大大量东说念主以为宣战由拼搏构成，其实宣战是由恭候和煎熬构成。

一位投资东说念主认为，当今大公司正处在 "上面" 期，但 "一朝一件事干了几年还拿不到欺压"，里面张力会娇傲，尤其是组织上的拉扯。这时如若创业公司还在场，可能有契机。

百度已出现了近似的张力。

在百度，考试基础大模子、斥地 to C 大模子居品和提供 to B 大模子有贪图，分属三个行状群。一位百度东说念主士说，到本年中，当百度模子考试团队但愿迁徙更多算力，训更强的大模子时，会际遇 GPU 不够用的情况，需要集团高层露面相助——雷同是 GPU，放在 to B 业务，随即就有收入，而考试新模子，陈诉则不解确。

在字节，咱们了解到，一些一线职工并不想转岗去 Flow，因为这是个变动不居、正在 "赛马圈地" 的部门。

也有字节职工认为豆包是 " ICU 居品"——离开投放的插管就活不下去。

近期，字节在与创业公司竞争一位东说念主才时，未能顺利。咱们了解到，华为诺亚方舟的一位 AI 研究员已加入月之暗面，将指导团队探索近似 OpenAI o1 的大模子期间。他曾经接到字节邀请，但选了创业公司。

不外，中国掌持极强居品才能和流量资源的不啻字节。微信还没入手呢。

半熟的期间，半新的战场

"大模子这样嗨，我也没认为怎么样，如若不建立我方的生意闭环，仅仅把悲催又加快重演一遍。"

一位 AI 规画机视觉公司创举东说念主本年 3 月对咱们说。其时，多个大模子创业公司的估值已冲突 100 亿东说念主民币。

就像如今情形的一场预演，当规画机视觉的生意化场景转向安防后，宣战不再发生于创业者之间。确凿的恫吓来自成立了十几年的安防行业巨头海康。

创业公司高薪招博士、发论文，更懂 AI 视觉识别，但要重新学习研发硬件居品、搭建营销体系。海康每年卖出数百亿元硬件居品，有完善的供应链和销售体系，对安防需求有恒久细察，但需要引入 AI 期间。

在这位创业者看来，大模子时期只不外是换了一批创业公司，敌手从海康威视换成了资源更多、决心明确的 BAT 和字节。

上一次，创业公司齐莫得赢。

扫数依靠新期间的创业，齐是在和大公司竞走——看创业团队先补上竣工的生意化体系，如故大公司先学会新期间。

这一竞赛的欺压，取决于新期间能在多大程度上颠覆原有体验，新期间的进初学槛有多高、赛说念有多长。

大模子如实比驱动上一波 AI 上涨的东说念主脸识别等期间有更高的资源门槛，重新考试大模子亦然一个更空洞、复杂的期间职责，触及 GPU 调用、模子架构想象、数据处置、调优等多个步履。复杂度远超 AI 视觉。

期间门槛以外，创业公司和大公司间的竞赛欺压，也取决于新期间是否能找到更生态：这里应该有新的供应链、新的硬件载体、新的渠说念和新的需求与用户起头。它们尚未被大公司深度染指。

一位投资东说念主类比了大模子和移动互联网海浪：移动互联网是新软件、新硬件同期出现，从电脑平直机，带来了 App 的强盛当然增长，其时的流量成本也低得多。

"当今是新软件有了，还莫得新硬件。" 他指在智妙手机后，尚莫得出现鸿沟填塞大、能承载填塞多哄骗的硬件载体。

但内容上，大模子居品当今的软件也如故 "半新情景"：由大模子撑持的好多居品，曾经一个个 App，模子才能是耕作体验的最要紧能源，但需求细察、功能想象，流量和用户获取依然要紧。

这是一个半熟的期间遇上半新的市集的故事。

尚未熟悉的期间，是创业者的契机所在：如若大模子才能还能连接进化，前瞻的期间判断和奴婢才能，也许有四两拨千斤的效力。

半新的市集，则是大公司的砝码：如若大模子才能耕作短期遇阻，哄骗斥地和居品领路会更依赖现存移动互联网基础设施，这即是一个烧钱、拼资源的游戏。

2001 年，成立 3 年的 Google 刚成为雅虎搜索引擎供应商，其时的 CEO 埃里克 · 施密特（Eric Schmidt）在劝桑德伯格加入公司时说："如若你得到了坐上火箭的契机，别管是什么位置，上去就行。"

当今，昨年怀着洪志挤上大模子火箭的东说念主，齐不得不调养姿态，妥贴新的执行。

他们接下来的聘用和动作，将不仅关系位置好坏，也关系着公司的死活去留。

题图起头：《星球大战听说：侠盗一号》

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