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金吾财讯 | 招银外洋发研报指，同程旅行(00780)公布了3Q24功绩：总收入为50亿元东谈主民币，同比增长51%（2Q24：同比增长48%），较一致预期高3%；调遣后净利润为9.1亿元东谈主民币，同比增长47%，较一致预期逾越11%。受营销政策优化的鼓励开云kaiyun，3Q24中枢OTA业务的买卖利润率擢升至31.1%（3Q23：25.2%）。

该行指，同程旅行交通票务及住宿预订业务预订量的增长较该行此前预期的更具韧性，且公司正在优化其营销支拨，并在竞争方式愈加踏实的情况下优化向用户提供的补贴，在该行看来，这有望鼓励4Q24中枢OTA业务的利润率同比延迟。

该即将2024年收入/non-GAAP净利润掂量诀别上调1%/3%开云kaiyun，以反应功绩中展现的积极身分。该行基于DCF的缱绻价保管在23.5港元不变，对应的调遣后2024E/2025E预期市盈率诀别为18倍/16倍。保管“买入”评级。